Ценные бумаги — это…

Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» установлен предмет регулирования, который определяет понятие и виды рынка ценных бумаг. Под рынком подразумеваются отношения, возникающие при выпуске и обращении ценных бумаг, а также создание и деятельность профессиональных участников.

Виды рынка ценных бумаг различают:

  • по степени организации (организованный и неорганизованный);
  • по месту торговли (биржевой и внебиржевой);
  • по моменту выпуска (первичный и вторичный);
  • по географии операций (местный, региональный, национальный, международный);
  • по типу сделок (кассовый и срочный).

Также классификация возможна по виду эмитентов и инвесторов, по виду самих инструментов.

Определение и описание видов ценных бумаг дано в главе 7 Гражданского кодекса Российской Федерации.

Кодексом установлено два базовых понятия.

Документарные ценные бумаги – это документы, которые оформлены согласно требованиям закона и удостоверяют определенные обязательственные или иные права, которые могут быть реализованы при предъявлении таких документов.

Бездокументарные ценные бумаги – обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином документе лица, их выпустившего. При этом выпуск, реализация и передача прав возможны только по правилам, установленным в законе.

Что общего между этими двумя понятиями и чем они различаются? Постараемся сформулировать понятие и виды ценных бумаг кратко.

Сущность ценной бумаги в удостоверении определенных прав ее владельца (возврат заемных средств, права на имущество, участие в работе компании и другие).

Только в первом случае эти права непосредственно указаны в самом документе (документарная ценная бумага), а во втором случае эти права указываются в документах о выпуске.

Виды бездокументарных ценных бумаг: акция, облигация, опцион эмитента, российская депозитарная расписка.

Свойства ценных бумаг

Ценные бумаги как экономическая категория — это право на долю совокупного капитала, полученного в результате первичного размещения данных бумаг, а также на распределение и перераспределение прибыли, которую даёт такой капитал. Это право обосабливается от своей натуральной основы (денег, оборудования, патентов и т. п.) и даже имеет собственную материальную форму (например, в виде бумажного сертификата, записи по счетам и т. п.), а также имеющие следующие основные фундаментальные свойства:

  • обращаемость — как способность продаваться и покупаться на рынке, а также выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента;
  • доступность для гражданского оборота — как способность быть предметом гражданских сделок;
  • стандартность и серийность — как наличие стандартного представления, реквизитов, что делает её товаром, способным обращаться на рынке;
  • документарность — ценная бумага есть документ;
  • регулируемость и признание государством — это обеспечивает снижение рисков по ценной бумаге и повышение доверия инвесторов;
  • рыночность — ценные бумаги неразрывно связаны с соответствующим рынком и являются его отражением;
  • ликвидность — способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства;
  • финансовый риск — характеризует состояние неопределенности осуществления прав владельцем ценной бумаги и возможность потерь, связанных с инвестициями в ценные бумаги (чем выше риск, тем выше доходность);
  • доходность — характеризует степень реализации права на получение дохода владельцем ценной бумаги. Доходность равна отношению дохода к затратам на покупку ценной бумаги.

Виды ценных бумаг

Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на 2 класса:

  • основные ценные бумаги;
  • производные ценные бумаги или деривативы.

Основные ценные бумаги

Основные ценные бумаги — это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др. К таким бумагам относятся:

  • акция;
  • облигация;
  • вексель;
  • банковские сертификаты;
  • коносамент;
  • чек;
  • варрант;
  • депозитный сертификат;
  • сберегательный сертификат;
  • закладная;
  • трастовый сертификат;
  • и др.

Основные ценные бумаги можно разбить на первичные и вторичные:

  • Первичные ценные бумаги — основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги (обеспеченные активами). Это, например, акция, облигация, вексель, закладная и др.
  • Вторичные ценные бумаги — это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг; это ценные бумаги на сами ценные бумаги: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др.

Производные ценные бумаги

Производная ценная бумага или дериватив — это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива. К производным ценным бумагам относятся: фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.), свободно обращающиеся опционы и свопы.

Виды ценных бумаг по способу определения субъекта

Также можно отметить деление ценных бумаг на виды по способу определения субъекта:

  • Ценная бумага на предъявителя — реализуется любым лицом; права другим лицам передаются путем простой передачи;
  • Именная ценная бумага — может быть реализована только указанным в бумаге лицом; права другим лицам передаются в порядке уступки требования (цессии);
  • Ордерная ценная бумага — может быть реализована указанным в бумаге лицом или назначенным им своим распоряжением другим управомоченным лицом; права другим лицам передаются путем совершения на бумаге передаточной надписи (индоссамента). Индоссамент может быть бланковым (без указания лица, которому должно быть произведено исполнение) либо ордерным (с указанием такого лица).

Книги про ценные бумаги

  • Бенджамин Грэхем, Дэвид Додд — Анализ ценных бумаг. — Вильямс, 2016. — 880 с. — ISBN: 978-5-8459-1945-8, 978-0-07-144820-8. (Benjamin Graham, David Dodd — Security Analysis, 1934. — ISBN: 978-0-07-159253-6).
  • Я.М. Миркин — Ценные бумаги и фондовый рынок, 1995.
  • Андрей Глушецкий — Размещение ценных бумаг: экономические основы и правовое регулирование. — Статут, 2013. — 624 с. — ISBN: 978-5-8354-0866-5.
  • В.А. Боровкова — Рынок ценных бумаг. Учебное пособие. — Питер, 2012. — 352 с. — ISBN: 978-5-459-00380-2.
  • Рынок ценных бумаг: Учебное пособие / Я.М. Миркин. — Москва, 2002. — 87 с.
  • Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Финансы и статистика, 2006. — 448 с.

С точки зрения экономики, ценная бумага выступает формой существовании капитала. В то же время владелец капитала не имеет собственно капитала, обладая лишь правами на него, которые удостоверяются в форме ценной бумаги.

  • Ценная бумага по своим свойствам близка к деньгам. Сюда следует отнести, прежде всего, возможность обмена на деньги, а также возможность применения в расчетах, использования в качестве залога, длительного хранения, передачи по наследству и т.д.
  • Цен. бумаги можно подразделить на ордерные, именные и предъявительские.
  • Под предъявительской ценной бумагой понимается документ, на котором не фиксируется имя владельца, в то время как её обращение не требует какой-либо регистрации.
  • Ценная бумага с зафиксированным на бланке именем её владельца и занесенная в реестр собственников называется именной.
  • Ордерная ценная бумага обладает чертами как предъявительской, так и именной ценной бумаги.
  • В современной мировой практике получили распространение два класса цен. бумаг: основные и производные.
  • Под основными понимаются те, в основе которых лежат имущественные права на определенный вид актива. В то же время, основные цен. бумаги могут быть подразделены на первичные и вторичные.
  • Под производными понимаются цен. бумаги на определенный ценовой актив.

Классификация ценных бумаг осуществляется и по степени риска.

К основным цен. бумагам можно отнести акции, облигации, векселя и т.п.Акции удостоверяют право их владельца на долю собственности какого-либо акционерного общества. Такая ценная бумага предоставляет своему владельцу право на получение некоторой части прибыли данного акционерного общества в форме дивидендов, а также дает возможность участия в управлении этим АО. В свою очередь, все акции можно разделить на обыкновенные и привилегированные.Владелец обыкновенных акций выступает в качестве хозяина акционерного общества. Такая акция предоставляет равные права всем акционерами. На размер дивидендов влияет прибыль, получаемая акционерным обществом.

Привилегированные акции предусматривают установленный размер дивидендов, в то же время, они не предоставляют своему владельцу права голоса.

Лицензия участника

В первую очередь осуществляется выплата заранее определенных дивидендов привилегированных акций. Затем, из остатка прибыли, выполняются выплаты дивидендов владельцам обыкновенных акций. Подобным способом – остаточным — производится определение возврата вкладов по обыкновенным акциям при условии ликвидации предприятия с имущественными потерями либо его разорении.Каждая акция должна иметь ряд реквизитов, например, номер, указанную номинальную стоимость, категорию и т.д. Акционеры могут получать сертификат акций, который служит свидетельством их владения некоторым количеством данных ЦБ.

Облигации выступают документом, который удостоверяет право её обладателя на получение от лица,

осуществившего выпуск ценной бумаги, в установленный срок её номинальной стоимости либо же другого имущественного эквивалента. Владельцы облигаций имеют право на получение процентов по ним, на величину которых влияет множество факторов, начиная от срока обращения и заканчивая уровнем инфляции в стране.

К числу главных факторов, влияющих на уровень доходности данного вида цен. бумаг, можно отнести продолжительность периода их обращения. В зависимости от времени обращения выпускаемые облигации делятся на 4 группы: краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные, а также бессрочные.Держателям облигаций не предоставляются права собственников акционерного общества, как в случае с владельцами акций. В то же время, такие цен. бумаги предоставляют некоторые преимущества. Например, если акционерное общество становится банкротом, в первую очередь погашаются его обязательства перед владельцами облигаций и прочими кредиторами. Лишь затем оставшиеся активы подлежат распределению между акционерами.

Особенности производных ценных бумаг

Производные инструменты рынка ценных бумаг характеризуются следующими признаками:

  1. Цена ценной бумаги находится в прямой зависимости от стоимости актива, лежащего в их основе.
  2. Время их обращения ограничено и устанавливается заранее.
  3. Минимальные издержки при работе. В случае, когда вы приобретаете производную ценную бумагу, вам не нужно выплачивать полную ее стоимость, достаточно только гарантийного взноса в 10-15% стоимости.
  4. Прибыль от них ничуть не меньше той, что приносят основные ценные бумаги, при гораздо более низких издержках.

Вообще, производные ценные бумаги можно назвать одним из наиболее динамичных сегментов фондового рынка, который, к тому же, развивается рекордными темпами. Такая ситуация сложилась благодаря низким рискам при работе с производными активами и хорошей прибыли от них.

Виды производных ценных бумаг

К производным ценным бумагам относятся следующие инструменты:

  1. Фьючерсы (фьючерсные контракты) – классический вид производной ценной бумаги, означающий договор между сторонами о покупке и отгрузке определенного актива через определенный срок. Подробнее о фьючерсах и тонкостях торговли ими можно почитать здесь.
  2. Форвардные контракты – суть та же, что и у фьючерсного контракта, с той разницей, что стороны, заключившие его, уже не могу отказать от сделки, тогда как при работе с фьючерсами такая возможность у них есть.
  3. Опционы – также схожи с фьючерсами и представляют собой ценные бумаги, закрепляющие право своего обладателя на распоряжение базовым активом контракта и любые действия с ним, до наступления срока истечения. Владелец опционного контракта может приобрести или продать базовый актив, на который оформлен контракт, либо отказаться от этого права. Подробнее о тонкостях работы с опционами написано здесь.
  4. Депозитарная расписка – представляет собой документ, который служит подтверждением факта владения физическим или юридическим лицом определенными ценными бумагами, находящимися на хранении в банке-депозитарии.

В принципе, все виды производных ценных бумаг (кроме депозитарных расписок) схожи между собой и научившись работать с, скажем, опционами, вам не составит труда заключить и фьючерсную сделку.

Вот, собственно, и все, что включает в себя понятие производных ценных бумаг. Напоследок скажу, что работать с ними выгодно, но немного сложнее, чем с основными ценными бумагами. До новых встреч.

С уважением, Никита МихайловШкола инвестирования

Зачем нужны ценные бумаги?

Представим себе, что есть какое-то предприятие, которое занимается своим бизнесом и которому понадобились деньги. Например, на закупку товаров для перепродажи, на закупку комплектующих, на строительство дополнительных производственных мощностей и так далее.

Какие у предприятия есть способы привлечь необходимые денежные средства? Как правило, это кредит в банке или выпуск ценных бумаг.

Первый способ – взять кредит в банке не всегда подходит:

  • во-первых, это далеко не просто – надо, чтобы кредитный комитет банка одобрил предоставление кредита;
  • во-вторых, это далеко не дешево, в большинстве случаев банковские кредиты стоят относительно дорого;
  • в-третьих, банк захочет иметь какое-либо обеспечение под выданные кредиты, что не всегда будет приемлемо;
  • в-четвертых, если сумма заимствований очень велика, банку будет непросто взять существенный риск на одного заемщика.

Альтернативой кредиту выступает привлечение финансирования за счет выпуска финансовых инструментов.

Существуют два базовых типа ценных бумаг, которые выпускают предприятия для привлечения денежных средств: акции и облигации. Нередко используются векселя.

Почему банки вкладывают деньги в облигации

Задумывались ли вы когда-нибудь, почему банки готовы платить вам проценты по депозиту? «Я же дал банку деньги в долг», — наверняка, ответите вы. Но куда банк может направить ваши средства? Скорее всего, банк найдет возможность получить доход, который будет выше ставок по депозитам. Чаще всего это кредиты бизнесу, а также другая деятельность — например, покупка облигаций.

Облигации ценные бумаги этоОблигации ценные бумаги это

Как можно заработать на этом напрямую, минуя банк? Купить или продать облигации может не только банк, но и вы. Почему банки вкладывают деньги в облигации? Банки – самые активные игроки на рынке облигаций. Их доля достигает 50-80%. И это неудивительно. Ведь когда экономика растет и все хорошо, банк кредитует бизнес и даже обычных потребителей.

Однако во времена кризиса и последующего восстановления экономики банку не так легко найти надежного заемщика. Поэтому банки скорее выберут облигации. Облигации — это долговые ценные бумаги государства (ОВГЗ), органов местного самоуправления, а также предприятий. Размещая облигации, заемщик обязуется рассчитаться с кредиторами в указанный в проспекте эмиссии облигаций срок, заплатив им оговоренные проценты.

Говоря простым языком, банки привлекают деньги в виде депозитов и одалживают их потом другим банкам, государству, городам, а также бизнесу — например, таким компаниям, как МТС.

Сколько вы можете заработать

Облигации ценные бумаги это

  1. Рублевые депозиты в крупных и устойчивых банках могут принести вам около 10-11% годовых, если вы отдадите деньги банку на три месяца, и около 14-15%, если пообещаете не возвращаться за своими деньгами хотя бы в течение года. Если нужна возможность снять деньги в любой момент, заплатят не больше 5-7%.
  2. А на облигациях крупных отечественных компаний можно заработать 12-18% годовых (эффективная ставка).

Преимущества

  • Низкий стартовый капитал.
  • Кредиторов в данном случае много, а значит, общая сумма разбивается на много маленьких частей. Стоимость одной облигации – около 1000 руб. С такой суммы обычно стартует и минимальный депозит в банке.

  • Рейтинг компании-заемщика.
  • Вам не обязательно самостоятельно делать глубокий анализ компании, облигацию которой хотите купить. Большинство из этих компаний имеют рейтинги от профессиональных рейтинговых агентств, которые позволяют оценить надежность заемщика. Например, таких как Эксперт-Рейтинг, НРА «Рюрик» или IBI-RAting.

  • Рекомендация лицензированной компании.
  • Лицензируемые государством брокерские компании, через которые облигации можно купить, выпускают для своих клиентов аналитические обзоры и дают рекомендации – покупать, держать или продавать облигацию.

  • Практически на любой срок.
  • Вложения в облигации не регламентированы по времени. Это значит, что купить и продать их можно в любой рабочий день, без потери накопленных процентов и каких-либо штрафных санкций. Некоторые облигации можно купить, не выходя из дома — через интернет, установив торговую программу QUIK.

А есть ли риски

Вкладывая деньги на депозит, вы, наверняка, выбирали надежный банк. Что же будет, если у компании-заемщика, которая выпустила облигации, вдруг начнутся проблемы? Она обязана заплатить по своим долгам, и если она этого не делает, заставить ее должен суд.

Наконец, важно помнить, что любая финансовая сделка – депозит, работа с нотариусом, покупка автомобиля, инвестирование – требует работы с надежной компанией. Прежде чем сделать свой выбор, проанализируйте качество и репутацию компании, с которой собираетесь работать, чтобы свести свои риски к минимуму.

Источник: «dragon-broker.com»

Облигации (ценные бумаги) — это долговые расписки

Облигация — это долговое обязательство общества в виде ценной бумаги, предоставляющей право ее владельцу на выплату номинальной суммы в оговоренный срок и оговоренных процентов. Проценты должны выплачиваться в установленные сроки независимо от прибыли и финансового положения общества. Таким образом, выпуск и продажа облигаций являются для общества источником заемного капитала.

Наиболее распространенный тип облигаций в мире — это облигации компаний. Привлекательность этих (как и других) облигаций в том, что они в отличие от акций могут продаваться по эмиссионной стоимости, которая ниже их номинальной стоимости, например, за 98 000 руб. Вместо 100000 руб. Такая скидка с цены дизажио.

Кроме того, может быть достигнута договоренность, что и погашение облигации будет проведено не по номинальному, а по более высокому курсу, например, по 103000 руб. Вместо 100000 руб.

Таким образом возникает надбавка, или ажио, которая при соответствующем сроке погашения облигаций представляется как дополнительный доход (наряду с процентными платежами).

Суммарный доход (процент и ажио или дизажио) облигации считается важным показателем при оценке условий облигации. В большинстве случаев вкладчики приобретают эти ценные бумаги по курсу, отличающемуся от номинального. В соответствии с этим доход и номинальный процент по облигации могут существенно отличаться.

Доход по ценным бумагам с фиксированным доходом рассчитывается по следующей формуле:

Облигации ценные бумаги это

Пример: Допустим, Вы купили по номиналу облигацию достоинством 1000 руб., которая имеет доходность 8 % и срок погашения 5 лет. Доход будет равен: 0,08 * 1000 = 80 руб.

Предположим далее, что та же облигация куплена с дизажио за 950, а не за 1000 руб. Доход по облигации тот же — 80 руб. Каким будет прирост или уменьшение?

80 руб. (процент) + 10 руб. (ежегодный прирост) равен 90 руб. А доходность равна 9,47%.

Рассмотренные методы используются лишь для выведения приблизительной доходности.

Источник: «invbirzha.blogspot.com»

Инвестируем в облигации

Допустим нам нужны деньги, куда мы идем? Большинство идут в банк и берут там кредит, за который мы платим проценты богатым банкирам. Но если вы не один человек, а скажем большая компания, где вам взять деньги? Тоже в банке, но банк захочет гарантий, и например возьмет в залог пакет акций вашей компании. А если вы государство, то где брать деньги? Тоже в банке, и тоже вы за это будете расплачиваться.

Но где деньги берут сами банки? У других банков, ну и конечно у нас с вами — простых людей, которые вкалывают каждый день, и если удается скопить немного денег, то мы несем их на сберегательные книжки или вклады в банк.

Так вот, чтобы избежать посредников (банков) в вопросе займа денег, и существуют облигации. Иными словами, если вам нужны деньги, то пойдите и займите их у соседа, а не у банка, в котором сосед открыл вклад. Вот так компании и государства совершенно легально занимают деньги у населения, практически ничем не рискуя.

Сейчас это все происходит в электронном режиме, и облигации существуют в электронном виде и информация о них и их владельцах хранится в базах данных.

Существует два вида облигаций:

  • купонные (с постоянным и переменным купоном)
  • бескупонные

Вернемся к примеру с соседом. Купонная облигация — это когда сосед занимает вам тысячу рублей на год, но говорит, что неплохо бы каждые три месяца, к примеру, выкатывать ему магарыч.

Бескупонные проще — это когда вы хотите занять у соседа тысячу рублей, а он занимает вам 900 рублей, но отдать вам надо будет именно тысячу.

Чем мы рискуем? когда покупаем облигации? Всем! Нет никаких гарантий, что эмитент (тот кто выпустил эти облигации) не скажет: извините, но у меня нет денег, мне жаль. Но считается, что государственные облигации — это дело надежное. И действительно, сложно поверить, что у такой сильной державы, как Россия, не будет денег, чтобы заплатить по долгам. На деле все мы знаем, что уже был такой случай. Но это было в прошлом, а сейчас все по-другому.

Из всего этого следует, что доходность по облигациям невысокая, потому что гарантии якобы высокие.

На западе бытует мнение, что доля государственных облигаций в инвестиционном портфеле должна превышать ваш возраст на 20%, к примеру если вам 30, то будьте добры прикупить облигаций на 50% от своего портфеля.

Для покупки облигаций существует много стратегий. Но мне нравится только одна. Это покупка облигаций лесенкой. Облигации выпускаются на разные периоды времени, два, три или 10 лет. Так вот суть в том, чтобы купить облигации годовалые, двухгодовалые и трехгодовалые. Сроки могут быть и другими например 5, 10 и 15 лет.

Я, конечно, подразумеваю, что мы будем ждать, пока эмитент не погасит облигации, то есть не вернет нам деньги назад. Мы ведь не спекулянты, а инвесторы. Тогда через год, когда мы получаем наши деньги по годовалым облигациям назад, мы покупаем трехгодовалые облигации. Итак продолжаем до бесконечности, и каждый год мы реинвестируем свои накопления.

Теперь давайте подберем облигации для примера. Идем на сайт http://www.rusbonds.ru/. И смотрим список государственных облигаций. Для начала нас интересуют те, которые будут погашены через год, затем через два и через три.

Вот к примеру ОФЗ-25071-ПД «МинФин РФ, облигации федерального займа с постоянным купонным доходом, документарные именные, выпуск 25071» — купонные облигации должны быть погашены в ноябре этого года.

Двухгодовалые — ОФЗ-25075-ПД «МинФин РФ, облигации федерального займа с постоянным купонным доходом, документарные именные, выпуск 25075», и трехгодовалые — ОФЗ-25082-ПД. Подчеркну что это все для примера, это не рекомендации!

Уточним основные данные об облигациях, которые нам надо знать:

  1. дата выпуска
  2. дата погашения
  3. если купонные, то периодичность выплаты купона, и размер купона. А так же дату последних купонных выплат и НКД
  4. номинал облигации

Дата выпуска и дата погашения, я думаю, всем понятны. Номинал — это та сумма, которую эмитент хочет занять. Это не цена одной облигации! Это та сумма, которую мы получим обратно при погашении облигации. С купонными облигациями все немного сложнее, надо следить за купонами. Сюда же относится понятие НКД — Накопленный купонный доход.

Источник: «itsocrates.com»

Понравилась статья? Поделиться с друзьями: